Por JP Spinetto / Bloomberg
Mientras Estados Unidos hace alarde de su poderío militar en el Caribe con buques de guerra y bombarderos B-1, China libra una batalla más discreta en América Latina: la carrera por respaldar a las empresas emergentes más prometedoras de la región.
Para los emprendedores latinoamericanos, la llegada de inversores chinos con gran capacidad financiera en medio de una grave escasez de fondos es una buena noticia.
Sin embargo, los fundadores deben tener cuidado: en la actual rivalidad entre grandes potencias, aceptar capital chino podría complicar sus planes de expansión en Estados Unidos o, incluso, de cotizar en las bolsas estadounidenses.
Aunque el capital riesgo opera en gran medida de forma discreta, al hablar con fundadores e inversores de la región, se observa una tendencia:
las empresas chinas están llegando para conocer las empresas locales y explorar posibles acuerdos. Ven en Latinoamérica una nueva frontera para la inversión en etapas iniciales: una región que, en muchos sentidos, se asemeja a la China de hace unas décadas, con una creciente clase media, mercados con gran potencial de disrupción y mucho por desarrollar. A diferencia de su país de origen, donde ahora se enfrentan a una feroz competencia y presiones deflacionarias, aquí el terreno de juego sigue estando abierto.
Gigantes chinos como
Didi Global Inc y BAI Capital están buscando discretamente capital de riesgo y oportunidades de inversión, apostando a que la próxima generación de emprendedores latinoamericanos podría producir otro
MercadoLibre Inc o NU Holdings Ltd, los éxitos tecnológicos más destacados de la región.
Didi incluso ha creado una rama de inversión centrada en conseguir acuerdos en la región, contratando a ex ejecutivos de
JPMorgan Chase & Co y McKinsey & Co para encontrar oportunidades, según personas familiarizadas con la estrategia de la compañía, que pidieron no ser identificadas al hablar de información privada.
Didi no respondió a un correo electrónico en el que se le solicitaban comentarios.
Esta tendencia se hizo patente, cuando la división internacional de Ant Group Co. —la filial de tecnología financiera cofundada por el
magnate chino Jack Ma anunció una inyección de capital en R2, empresa de infraestructura de préstamos integrada que opera en México, Chile, Colombia, Perú y Brasil.
El objetivo es ampliar el acceso al crédito para las pequeñas y medianas empresas.
La firma BAI Capital, con sede en Pekín, ha respaldado a la fintech mexicana Stori y ha lanzado MStar, una nueva compañía de financiación de automóviles en México. En marzo, Tencent Holdings Ltd. participó en la última ronda de financiación de la fintech argentina Uala.
Los inversores chinos se sienten atraídos por la región, en parte, como una forma de diversificar sus inversiones y mitigar las limitaciones de su mercado interno, incluidas las presiones gubernamentales y regulatorias.
En Latinoamérica, podrían aprovechar sus fortalezas —en particular, en tecnología de inteligencia artificial (IA) y sus vínculos con los poderosos fabricantes de equipos originales (OEM) chinos, que suministran bienes y componentes a marcas globales— para obtener una ventaja competitiva en nuevos mercados. Muchos también buscan construir ecosistemas completos, como se observa con la llegada de empresas de reparto de última milla como
J&T Express e iMile para dar servicio a minoristas en línea chinos, como Shein Group Ltd o Temu de PDD Holdings Inc.
El renovado interés chino —tras un repunte inicial a finales de la década pasada— se produce en un contexto de desplome de la actividad de capital riesgo en Latinoamérica, que ha pasado de un récord de aproximadamente 16.000 millones de dólares en 2021 a tan solo unos 5.000 millones este año, según la firma de investigación PitchBook.
Estos nuevos inversores, con acceso a financiación barata, ofrecen un salvavidas muy necesario a las empresas jóvenes, ayudándolas a expandirse, crear empleo y generar riqueza. Muchas también pueden aprovechar la tecnología y los conocimientos chinos para crecer más rápidamente. Para las startups, es una alternativa viable, sobre todo al tratar con empresas consolidadas con presencia global.
Sin embargo, las implicaciones geopolíticas son innegables.
A medida que Washington renueva su enfoque en la región, las alianzas con inversores chinos podrían ser objeto de escrutinio político, lo que dificultaría el acceso al mercado estadounidense e incluso complicaría los planes de cotización en las bolsas de valores de EE. UU. Los emprendedores latinoamericanos deberían sopesar estos riesgos antes de aceptar capital de riesgo chino.
“El gobierno de Trump está vigilando de cerca, especialmente en lo que respecta a tecnologías emergentes como la IA”, declaró Ramón Escobar, exdirector de Estrategia para el Hemisferio Occidental del Consejo de Seguridad Nacional. “Si el capital estadounidense no se mueve con rapidez, los fundadores aceptarán financiación china, y con el capital llega la influencia”.
De hecho, aunque Amazon.com Inc. adquirió una participación en la empresa de reparto colombiana Rappi Inc. y, según se informa, llegó a un acuerdo similar con la empresa de mensajería mexicana QualityPost, el potencial de crecimiento sigue siendo enorme y la competencia se está intensificando.
En septiembre, Alibaba Group Holding Ltd, propiedad de Ma, anunció que construiría su primer centro de datos en Brasil y ampliaría sus operaciones en México, sumándose a las instalaciones que Amazon, Microsoft Corp y Google de Alphabet Inc. tienen en la región.
Por ahora, Washington sigue centrado en su doble estrategia para combatir el narcotráfico y presionar a Venezuela. Sin embargo, muy pronto, el campo de batalla geopolítico en Latinoamérica girará en torno a la tecnología: qué protocolos de IA y semiconductores adoptan los países, qué nubes, redes y cables submarinos utilizan y, en última instancia, qué empresas, industrias y datos controlan.
Esa próxima fase pondrá a prueba no solo a los gobiernos latinoamericanos, sino también a los inversores y al sector privado.
(###).
JP Spinetto es columnista de Bloomberg Opinion y cubre temas de negocios, economía y política de América Latina. Anteriormente fue editor jefe de economía y gobierno de Bloomberg News en la región. *Este artículo fue publicado inicialmente por Taipeitime,
